全球央行掀起流动性巨浪，华尔街交易员紧盯屏幕，各国投资者屏息等待下一个市场转折点的到来。

北京金融街央行大楼内，工作人员正为一场关键操作做准备。2025年8月14日，中国人民银行宣布将于次日开展5000亿元、期限为6个月（182天）的买断式逆回购操作。

这是继8月8日央行实施7000亿元3个月期操作后，本月第二次大规模流动性投放。

短短十天内，央行逆回购操作规模已达1.2万亿元，向市场净投放3000亿元中期流动性。这些数字背后，一场全球央行间的协同行动正在悄然展开。

1 中国央行的双响炮

8月15日，5000亿元资金如期注入银行体系。央行官网公告言简意赅：“为保持银行体系流动性充裕”。这已是本月第二次同样性质的操作。

东方金诚首席宏观分析师王青看得透彻。他分析，7月30日中央政治局会议要求加快政府债券发行使用，8月继续处于政府债券发行高峰期。同时，存单到期规模较大，监管层持续强调“引导金融机构加大货币信贷投放力度”。

“当前央行实施降准和恢复国债买卖的可能性又比较小。”王青点明了关键。于是，买断式逆回购成为中期流动性注入的最佳选择。

中国市场学会金融委员付立春观察到更深层信号：“近期央行大额买断式逆回购频繁操作，显示流动性面临阶段性偏紧”。

央行通过这一操作直接向市场注入中短期资金，缓解银行体系压力，稳定货币市场利率。

浙商宏观研究团队预测，2025年货币政策将维持宽松基调，预计年内央行还有一次50BP降准，以及20BP降息。

2 美联储转向的强烈信号

太平洋彼岸，一场货币政策转向正在酝酿。美国财政部长贝森特美东时间8月12日面对彭博电视台镜头时，抛出了震撼市场的观点：“若经济数据无误，美联储可能提前进入减息周期”。

他大胆预测，9月会议将以50个基点的减息开启一系列降息。贝森特认为，美联储当前4.25%至4.5%的基准利率应下调150至175个基点。

贝森特的言论并非空穴来风。美国就业市场数据持续遭到下修，7月美国雇主仅新增7.3万个就业岗位，而前两个月的数据更是被大幅下修至仅新增3.3万个。

旧金山联储主席戴利的表态更为直接。“鉴于越来越多的证据表明就业市场正在疲软，且没有迹象显示关税通胀持续存在，降息时机已经临近”。她在公开场合强调，年内进行两次25个基点的降息仍然是“适当的重新调整”。

市场迅速反应。根据CME FedWatch工具，市场预计9月美联储会议降息25基点的概率高达94.4%，降息50基点的可能性也在增加。

路透社最新调查显示，110位受访经济学家中有67位（占61%）预测9月将降息，比例较7月的53%明显上升。

3 全球市场的连锁反应

央行们的动作在全球市场掀起波澜。8月13日，美元指数盘中报97.81，创下7月28日以来的最低收市价。继周二下跌0.5%后，周三又下跌0.2%。

债市同样剧变。10年期美国国债收益率从今年1月的4.8%回落至4.45%。日本等国的收益率却在上升，显示全球债市分化。

贝森特已与日本央行行长植田和男讨论收益率波动的影响，认为日本市场动态正“渗透”至全球，对美债收益率曲线中部构成压力。

地缘政治因素也加入这场全球资本博弈。8月18日，美国总统特朗普将在白宫与乌克兰总统泽连斯基举行会晤。

欧盟委员会主席冯德莱恩、北约秘书长吕特、德国总理默茨、法国总统马克龙等多位欧洲领导人将集体出席。此次会晤是在俄美元首于8月15日在阿拉斯加举行接触性磋商后的后续行动。

泽连斯基通过社交媒体强调：“任何和平安排必须包括立即停火、释放被俘人员、保障乌克兰领土完整”。而特朗普则主张“直接达成和平协议优于停火协议”。

4 资本市场的敏锐嗅觉

资本市场早已闻风而动。A股市场上，东芯股份作为国内领先的中小容量存储芯片设计企业，股价上涨4.58%。公司获中国银行苏州分行提供的股票增持贷款，体现金融机构对半导体核心资产的长期看好。

化工供应链服务商密尔克卫逆回购资金总额7500万元—1.50亿元，回购资金来源为招商银行上海分行提供的专项贷款及公司自有资金。

中俄贸易概念股集体暴动。浙江东日上演5天4板涨停，股价冲至50.9元。公司参股子公司负责建设运营哈尔滨“中俄国际农产品批发交易中心”项目，直接受益于中俄农业合作深化。

华通线缆同样涨停，其子公司信达管缆有限公司注册地在俄罗斯，深度绑定俄地能源产业链。

鑫磊股份、动力源、腾达科技等与俄罗斯有贸易往来的企业股价也纷纷上扬。

市场资金流向显示两融余额已回升至20，462.51亿元（8月13日），流动性敏感板块逆势走强。

5 超级周的来临

8月18日当周将成为全球市场的“超级周”，一系列重磅经济数据和央行事件将密集登场。

新西蘭聯儲下周三（8月20日）將公布現金利率決定，市場預期降息25個基點至3%。

多國製造業PMI數據將在下周四（8月21日）集體亮相，包括德國、法國、歐元區、英國和美國。同日歐元區還會公布消費者信心指數。

通脹數據成為焦點。下周二（8月19日）加拿大公布7月CPI；下周三（8月20日）英國公布7月CPI數據及零售物價指數，歐元區也將公布7月CPI。

周五（8月22日）日本公布7月全國CPI，德國則公布第二季度季調後的GDP。

经济数据的波动与政策调整的节奏交织在一起，构成了当前全球金融市场的基本图景。

全球市场屏息以待。新西蘭聯儲将在8月20日公布利率决定，市场预期降息25个基点至3%。

德国、法国、欧元区、英国、美国的8月制造业PMI数据将在8月21日密集发布。交易员们正为这些可能改变市场走向的数据做准备。

各国央行的宽松政策就像投入湖面的石子，涟漪正在扩散。