GDP一年比一年高，企业数量也在增长，但大盘指数就是涨不动，屏幕上的红绿跳动像一场静止的表演，背后却都是无声的焦虑和不解。

2025年7月，这种紧张被推到新高度，工信部突然召开新能源多晶硅行业的“反内卷”专题会议，消息一出，相关板块的股价直接跳了起来，资本市场的反应太真实。

很多人心里明白，数字上我们是“世界第一”，新能源汽车出口全球，钢铁产量全球一半，光伏产业链更是覆盖全球七成——看上去很强，但利润表一摊开，热闹背后的冷清就暴露无遗。

中国汽车行业一年的利润加起来，竟然赶不上丰田一家，四大钢铁巨头全年利润也只是日本新日铁的一部分，2025年上半年，连光伏产业也集体亏损，规模和利润的落差让人无言。

这种反差在资本市场里成了一种持续的内伤，指数不涨，股民不赚，企业再怎么“全球第一”，资本市场却提不起劲头，仿佛大家都在一条看不到出口的跑道上奔波。

背后的根源不是企业不努力，更不是市场不给机会，问题就在“价格内卷”这四个字上，行业火了，资本一窝蜂冲进来，谁都想分一杯羹，结果产能过剩，大家只能拼命降价。

你降一点，我降得更多，服务、赠品全都上，表面上消费者获利，实际上企业利润一点点被蚕食，股价自然也就难有起色，这种内卷像慢性病，慢慢让整个行业失去活力。

企业不赚钱，首当其冲的就是“节流”，工资涨不动，福利缩水，裁员压缩成了常态，研发投入更是能省就省，毕竟谁都知道，活下去比变强更要紧。

税收贡献也上不去，企业利润薄，国家想靠企业税收拉动内需、搞基建，难度越来越高，连带着整个经济链条都被拖慢，一环扣一环，没人能独善其身。

更糟的是资源被浪费，新能源汽车行业，有的企业厂房刚刚建好，还没来得及投产就因为价格战倒闭，光伏产业多晶硅产能堆积，设备生锈，钢铁为了保就业，明知亏损也要硬撑。

这些本可以用在芯片研发、高端制造的钱、人才和土地，全都被拖在低水平重复竞争上，越卷越低，越低越卷，走进死循环。

资本市场也被拖累，投资者买股票本来是买企业的现在却变成了投机，赚快钱，没人敢长期持有，A股成了“赌桌”，短线、消息炒作成了主流。

这种心态反过来又加剧了市场的波动，指数始终在3000点上下徘徊，涨不起来，也跌不下去，大家都在等一个转机，但谁也说不准，这个转机什么时候到来。

2025年7月的这场“反内卷”会议，像一记闷雷，敲响了警钟，市场的反应说明，大家其实都在等一个机会，一个能让企业喘口气、行业重新洗牌的机会。

喊口号没用，光靠会议也不行，真正能解决问题的，还是并购重组，让强的企业把弱的整合进来，把低效、亏损的产能淘汰掉，集中资源，提升整体竞争力。

以往的经验也证明了这一点，上世纪七八十年代，日本钢铁行业经历过类似的阵痛，后来通过多次并购整合，才出现了新日铁这样的巨头，利润和产能都有了质的提升。

中国新能源、光伏、钢铁等行业，若能从几十家企业整合成几家头部企业，价格战自然会缓和，企业才能有精力投入研发、做品牌，利润也才能实打实地提升。

资本市场的信心，归根结底还是看企业的盈利能力，只有企业赚到钱，指数才能走出困局，投资者才敢长期持有，财富效应才能真正释放。

并购重组不是一刀切，不能靠行政命令，市场要说了算，优质企业用资本说话，低效产能自然被淘汰，这样的产业格局才能稳得住，也走得远。

十年三千点，不是A股不行，是产业生态还没来得及大扫除，太多企业靠价格战混日子，太多资源被锁死在低端竞争里，整个市场就像熬夜的身体，外表热闹，内里虚弱。

反内卷不是“躺平”，而是找到更健康的竞争方式，让企业有动力创新、有空间赚钱，整个市场才能走出低迷，迎来真正的牛市。

2025年这一年，工信部的“反内卷”会议只是个开始，接下来会有更多企业被整合、更多产能被淘汰、更多行业格局被重塑。

谁会成为下一个新日铁、下一个丰田，谁又会被淘汰出局，没人说得准，变局已经开始，悬念还在继续。

A股十年原地踏步，谁掏空了中国企业的利润？