引子

最近有个数据让我夜不能寐。不是CPI，不是PPI，而是曼海姆二手车价值指数。这个看似不起眼的指标，在2022年曾准确预测了美国通胀的爆发。如今，它再次发出刺耳的警报声。作为一个在金融市场摸爬滚打多年的老手，我深知这个信号意味着什么。

一、危险的信号：二手车价格暴涨

6月份曼海姆二手车价值指数经季节性调整后报208.5，环比上涨1.6%，同比飙升6.3%。这个数字可能对普通人来说没什么感觉，但对我来说就像看到飓风预警一样令人不安。

这个指数曾在2020年疫情后大幅攀升，随后美国通胀率在2022年年中飙升至9%以上。历史总是惊人的相似，现在它又来了。考克斯汽车公司高级主管杰里米·罗布指出，二手车零售销售"比往年更热"，且租赁车辆供应持续下降。这就像是一个完美的风暴正在形成。

二、预期差才是赚钱的关键

很多人问我为什么这么关注这个数据。因为股市炒的是预期差，而不是现实差。现实再烂，只要预期反转，市场就会给予正反馈。这就是著名的"困境反转"理论。

所谓预期差就是：我知道你不知道，我会你不会，我敢你不敢。本质上就是信息不对称导致的。而要解决信息不对称，唯一的方法就是透过现象看到交易的真相。而真相，只有数据才能还原。

三、虚跌与空涨的博弈

在股市里，最怕的不是下跌，而是看不清是虚跌还是空涨。就像下面这只股票：

股价快速回落时，很多人会恐慌性抛售。但如果你能看清背后的交易行为呢？这就是为什么我一直强调要用数据说话。

图中橙色柱体是我用了十多年的大数据系统中反映机构资金活跃程度的"机构库存"数据。这个数据越活跃，意味着参与交易的机构资金越多。如果机构这么看好，怎么可能轻易放弃？

当然，有虚跌就有空涨。看下图：

股价反弹时如果没有机构资金参与，那就是典型的空涨。市场再低迷也会有反弹，但如果不分清楚虚跌和空涨，风险就会很大。

四、数据才是王道

回到开头的通胀话题。美联储理事克里斯托弗·沃勒警告称，不应忽视包括二手车价格在内的多重数据。这和我十多年来的投资理念不谋而合：数据才是王道。

现在的市场环境充满不确定性，但有一点是确定的：谁能更早、更准确地解读数据，谁就能在市场中占据先机。这不是什么高深的技巧，而是最基本的投资逻辑。

五、给普通投资者的建议

作为一个过来人，我想对普通投资者说：与其整天盯着K线图猜涨跌，不如花点时间研究数据。市场不会说谎，数据不会骗人。找到适合自己的量化工具，建立自己的投资体系，这才是长久之计。

记住，在这个信息爆炸的时代，真正有价值的信息往往藏在最不起眼的数据里。就像曼海姆二手车指数一样，看似普通，却能揭示最重要的市场动向。

声明

本文所提及的市场数据和观点均来自公开信息整理分析，仅供交流参考。投资有风险，入市需谨慎。本人不推荐任何具体投资标的或操作策略。任何以本人名义进行的投资建议或收费行为均属诈骗，请广大投资者提高警惕。