#打卡金秋中国#

2025年初，乌克兰扎波罗热地区的马达西奇工厂在俄军精准打击下化为废墟。 硝烟散去后，残垣断壁中掩埋的不仅是苏联时期遗留的航空发动机生产线，还有中国企业高达45亿美元的投资希望。 这片废墟像一块沉重的纪念碑，记录着国际投资在地缘政治漩涡中的脆弱性。

这场损失的源头要追溯到九年前。2016年，中国天骄航空公司看中了马达西奇公司的技术潜力。 这家被称为“动力沙皇”的企业拥有先进的航空发动机技术，但当时因俄乌关系破裂失去俄罗斯市场，销售额暴跌60%，连工资都发不出。 天骄航空计划收购其56%的股份，先后投入数亿美元，希望将航空发动机核心技术引入中国。

然而，跨国商业合作远没有想象中顺利。 2019年，美国前国家安全顾问博尔顿访问乌克兰，直接向泽连斯基政府施压，要求阻止中国收购马达西奇。 2020年8月，乌克兰检方突然冻结中方持有的马达西奇股份。 2021年3月，乌克兰国家安全与国防委员会通过决议，将马达西奇强制收归国有。 泽连斯基总统公开表态：“过去十年中国伙伴购买的战略企业都要停止，生意归生意，安全归安全。 ”

面对投资打水漂，中国企业在2021年11月向海牙常设仲裁法院提起仲裁，索赔金额从最初的35亿美元增至45亿美元。 然而，没等仲裁结果出炉，俄乌冲突的炮火就改变了局面。 战争爆发后，马达西奇工厂被乌军征用生产军用无人机，2025年初成为俄军精确打击目标，核心车间被夷为平地。 中国企业拿着仲裁判决书，面对的只剩一片废墟。

这起事件并非孤例。 中国渤海租赁因俄方扣押飞机，计提近3亿美元减值损失；日发精机也因资产滞俄，损失超过7亿元人民币。 这些数字背后，是政治因素对国际商业规则的深刻重塑。 美国对乌克兰施加影响，乌克兰为自身安全调整政策，俄罗斯的军事行动直接改变产业格局，中国投资者在三方力量的夹缝中难以掌控命运。

国际仲裁本应是投资保护的“最后屏障”，但乌克兰政府拒不履行判决，战事更让索赔变成“镜花水月”。 海牙仲裁法院通常会在投资争端中站在投资者一边，但美国对案件的潜在干预可能影响判决结果。 乌克兰方面曾表示若败诉可能无力赔偿，基辅政治研究与冲突中心主任米哈伊尔·波格列宾斯基直言：“乌克兰根本无法支付所需的金额。 ”

更复杂的在于冲突背后的技术争夺。马达西奇公司拥有全球领先的航空发动机技术，特别是D-136发动机。 中国航空工业长期面临“心脏病”难题，收购马达西奇本是破解技术瓶颈的关键一步。 苏联解体后，乌克兰继承了先进的军工技术，但经济发展停滞使这些技术逐渐荒废。 中国资本曾为马达西奇带来重生希望，而如今这一切都随着炮火消散。

战争爆发后，乌克兰作为全球航空发动机叶片重要供应商的地位不复存在，单晶涡轮叶片技术断供直接影响中国多家发动机企业的生产。 这种精密零件曾是全球航空产业链的关键环节，冲突让供应链彻底断裂。

尽管面临重重阻碍，中国航空发动机领域仍在艰难突破。 2024年，低空经济被写入政府工作报告，航空发动机数字化转型加速推进。 中国航发动研所通过包容试验等风险测试，逐步攻克航空发动机关键技术。 一位副总师介绍：“试验中要在最大转速下主动脱落叶片，而此时飞出的叶片不允许击穿机匣，更不允许产生危害性后果。 ”

在军用领域，以涡扇-10“太行”系列为代表的第三代军用涡扇发动机技术已成熟并大规模部署。 第四代军用涡扇发动机如涡扇-15“峨眉”发动机的研制工作进入收尾阶段。 民用方面，为C919客机配套的国产发动机CJ1000研制取得进展，为C929宽体客机配套的CJ2000发动机也在推进中。

中国已研制以“玉龙”、AES100、AEF100、AEP100为代表的系列先进中小型航空发动机。 其中AES100发动机严格按照适航规章研制，综合性能达到同级别涡轴发动机国际先进水平，可装配5至6吨级双发直升机。 这些技术突破背后是几代航发人的努力，正如“玉龙”发动机研制亲历者回忆：“每次去长沙计算中心，半夜就开始排队，计算打印出来的数据要用箩筐来挑。 ”

根据我国商务部统计，2020年末中国在乌克兰直接投资存量仅为1.9亿美元，这与45亿美元的索赔额相去甚远。 这种差距源于统计方式的不同，索赔金额包含直接投入、预期收益和机会成本等综合计算。

乌克兰在冲突后面临巨额债务压力，欠中国的债务已超过45亿美元。泽连斯基曾在多个场合表示愿意归还债务，并希望在战后重建中寻求中国支持，但具体还款时间表依然模糊。 战后重建需要大量资金投入，而马达西奇这样的核心企业被毁，使乌克兰失去了重要的经济支柱。

俄乌冲突陷入僵持，双方在战场上都没有明显优势。 美西方持续对乌克兰提供援助，俄罗斯则展现出持久战的决心。 政治诉求的差距让和谈难以在短期内达成一致，冲突的结束变得遥遥无期。 这种不确定性继续影响着在乌投资的安全性。

中国企业开始重新评估国际投资风险。以往依赖的传统风险评估模式已不足以应对复杂的地缘政治变化，建立多元化的供应链和投资保护体系成为新课题。 航空发动机、人工智能等高端制造领域的国际竞争日益激烈，技术封锁与反封锁成为常态。

在成都，航空工业成发建立了亚洲最大的航空发动机维修基地；在上海，商飞与中科院联合成立航空发动机实验室研究新型材料。 这些举措是中国构建“双循环”航空产业链的具体实践，旨在减少对外部技术的依赖。

巴基斯坦订购的枭龙战机开始使用中国国产涡扇-13E发动机，埃塞俄比亚航空公司订购20台长江CJ1000A发动机用于支线客机队升级。这些订单显示中国航空发动机在国际市场上开始崭露头角。

乌克兰分析中心主任亚历山大·奥赫里缅科曾指出：“总体上，马达西奇可以生产一切航空发动机。 我们的新技术和新飞机也在不断出现，但它没有这样的运气。 ” 这家百年企业的命运，成为国际投资受制于地缘政治的缩影。

战争没有赢家，受伤的永远是普通百姓和无辜企业。 中国始终坚持劝和促谈，希望俄乌双方通过对话解决争端。 但与此同时，中国企业也从这次事件中吸取教训：在国际商业合作中，必须对政治风险有更充分的预估和防范。

航空发动机被誉为现代工业“皇冠上的明珠”，其技术突破需要长期积累。 中国航发专职总师李概奇表示：“让国产民用直升机装上自主研制的先进民用涡轴发动机，是几代航发人的梦想。 ” 如今，这个梦想正逐步照进现实，尽管前进的道路依然充满挑战。